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第三章 行业估值、定价机制和全球龙头企业
3.1 财务及估值指标
IDC综合行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。
图 指数化分析
图 指数回报统计
3.2 价格驱动机制
新建数据中心
新建数据中心是指在传统土地的基础上，依照数据中心等级标准，建设IDC专用建筑物和附属设施等，并成一个功能完善的综合数据中心园区。
图 数据中心新建成本费用
改建数据中心
改建数据中心是指将现有的不符合数据中心要求的建筑物全部或者部分改变为符合IDC综合平台要求数据中心的建筑物，我们通过一系列分析可以得出改建数据中心的项目成本：
使用方购买需要改建的建筑物，并且按照数据中心的等级标准进行整体改造。
使用方在某一建筑物内，按照选定的区域等级要求进行改造和使用。
图 建筑物改造的综合使用费用
长期运营成本分析
数据中心长期运营成本是在数据中心运行和维护期间发生的各类费用，可以进行如下的分类：
房屋建筑和土地成本摊销或者租金费用：自建数据中心的土地成本摊销，自建或者改建的建筑物成本摊销和装修费折旧都应该计入数据中心长期运营成本。数据中心如果采用租赁的方式，每期支付给租赁方的租金费用要计入长期运营，成本和摊销参考相关制度。
设备折旧和租金：设备购买成本折旧应该计入长期运营成本。数据中心如果采用租赁模式，每期要支付摊销和相关制度，参见国家财务制度。
水电费用：数据中心运营的水电费用在长期运营成本中的比率较大，尤其是电力费用的占比较大，数据中心在运营期间如何有效节约电力比较关键。
网络通讯费用：包括电话通信费用、互联网通信费用、电话通信费和专线通信费等等，由于通信线路的需求增加，数据中心网络通信的成本明显上升。
3.3 行业风险分析和风险管理
IDC综合安全威胁和风险日益突出
技术安全问题可谓如影随形，数据破坏、数据丢失、账户或业务流量被劫持、不安全的接口和API、云服务的滥用、部署云服务前没有对云计算进行足够的审查、共享技术漏洞。究其原因，主要是一些IDC企业往往在安全方面投入较少，人员成本更多倾向于业务层面，导致安全漏洞下他人有机可乘。
图 基于波动率的市场风险分析
合规性风险
业务合规问题目前都应该放在一个很高的位置，能评就是很重要一环。国家强监管措施已经来，或者在来的路上。大牌的IDC公司，或者用户，没有能评，很大几率都会有政府批文要求业务整改，逾期不满足，从限电到停电等多种限制性措施。
对于已有项目，能评不足的，除能评允许范围之外，所有的投资，基本无法有效变现。同时在线业务整改，用户口碑和营业额都有不同程度的下降。
节能风险
PUE作为节能评审的最重要指标，让一些低能效的IDC危机重重。对PUE不达标，北京已经出台后续惩罚性电费规则。如果签租电分离，IDC公司转嫁风险给用户，是比较直接的方式，但是也有一定的经营风险。
3.4 竞争分析——基于波特五力模型
图 波特五力模型
供应商的议价能力
IDC综合行业具有很强的规模效应，我国IDC综合行业企业较少，行业竞争较温和；IDC综合下游应用为制造业，需要很强的对接能力；相关企业规模较大，实力雄厚，对服务产品有较高的要求，具有较强的议价能力。
购买者的议价能力
综合来看，IDC综合行业购买者的议价能力较为突出，由于数据中心属高度需求侧要求产品，故市场性影响较大，但是由于IDC综合企业目前而言较少，且均集中于高新技术领域，并且互联网产品的购买方多为大型企业或者政府政策扶持资金项目等，因此购买者的议价能力较为稳定。
新进入者的威胁
行业提供的产品和服务对下游企业的生产运营产生的影响较大，行业内产品进入市场有较高的壁垒，也在一定程度上阻碍了新进入者，行业存在较少的新进入者威胁；
替代品的威胁
从替代品威胁来看，行业处于起步阶段，且其下游需求应用具有特殊性，多数产品为定制性产品，行业外基本不存在替代产品。综合而言替代品威胁较低。
同业竞争者的竞争程度
IDC综合行业上游产品的竞争程度具有明显的区域性特征，由于数据中心属高度需求侧要求产品，故市场性影响较大，但是由于IDC综合企业目前而言较少，且均集中于高新技术领域，并且互联网产品的购买方多为大型企业或者政府政策扶持资金项目等，因此项目产出度较高，但是因为IDC项目本身具有一定的风险，所以在投资受众群体上表现较为狭隘，主要是政策投资等。
3.5 中国企业重要参与者
华为数字能源，全国销售售后服务咨询电话：400-101-1218。华为UPS电源官网提供包括华为UPS8000-D,华为UPS5000-E,华为UPS2000-G，华为UPS2000-A 华为UPS5000-A容量涵盖1kVA-600kVA华为UPS电源，满足大、中、小各种数据中心、工业控制；为云计算时代海量数据保驾护航。华为UPS电源帮助用户解决UPS供电系统相关问题。
随着云计算等IT业务的飞速发展，IT及CT机房服务器、计算机类设备供电需求不断提高，供电可靠性变得越来越为重要。华为UPS解决方案聚焦可靠、高效、易用、智能的设计理念，在保障可靠供电的前提下，帮助客户解决传统UPS供电系统带来的供电效率低、扩容难、可用性差、难监控等缺点，为客户提供最佳供电解决方案，轻松应对电网问题。UPS8000-D，UPS5000-A，UPS5000-E，UPS2000-G，容量涵盖1kVA-800kVA，是华为公司推出的满足大、中、小各种应用场景的全系列UPS产品，帮助客户保障核心业务“0“丢失，为云计算时代海量数据保驾护航。秉承20余年电源应用经验，华为UPS为客户量身打造安全、稳定、高效的供电平台，致力于帮助客户保障供电可靠性、降低能耗、简化维护、易用管理，从而为客户节省运维成本，关注于主营业务的稳定运行。目前，华为UPS解决方案已经在全球30+个国家规模运用，其可靠的产品，高质量的服务，得到全球客户广泛认可。
3.6 全球重要竞争者
香港大埔数据中心：NTT香港大埔数据中心是根据Uptime Institute Tier 3+ 标准设计的专业数据中心大楼，空间广阔，楼高7层超过3,000个机柜 ，具备高能源效益，并拥有业内卓越的在中国香港、亚洲、国际以至各大云端供应商的互联能力，尤其适合从事科技、网络游戏、电子商务、网络媒体、云计算及数据托管等行业的公司，帮助客户更高速紧密地直达亚洲及全球市场。
Equinix 美国：在Equinix IBX 中心，Equinix接入了900 多家的网络运营商和ISP，其中包括了全球最大的IP骨干网络，其中网络运营商客户包括海外的AT&T、British Telecom、Deutsche Telekom、France Telecom、 KDDI、NTT、Singtel、Sprint 和 Verizon，也有来自中国的联通、电信、移动三大运营商和蓝汛、网宿等网络应用服务商。企业和内容供应商客户包括Adobe Software 、IBM 、Electronic Arts 、Facebook 、General Electric 、Google 、HP 、Sony、 Microsoft 和Yahoo! 。
Digital Realty：Digital Realty Trust, Inc.于2004年3月9日在马里兰州成立。公司是全球领先的数据中心、托管和互联解决方案提供商，面向从云信息技术服务、通信和社交网络到金融服务、制造业、能源、医疗保健和消费品等多个行业垂直领域的客户。公司是一家马里兰州的有限合伙企业，经营其拥有、收购、开发和运营数据中心业务的实体。公司以联邦所得税为目的经营房地产投资信托基金。
第四章 未来行业展望
随着云计算、物联网、人工智能等新技术的快速发展和应用，互联网数据中心将会面临新的发展机遇和挑战：
大规模云数据中心：随着云计算服务的普及，未来的互联网数据中心将越来越大，更加高效、智能化。云数据中心将成为云计算、大数据分析、AI等应用的重要基础设施。
边缘计算：边缘计算将成为未来互联网数据中心的一个重要发展方向。边缘计算可以在接近终端用户的设备上执行计算任务，减少网络延迟和数据传输带来的负担。
绿色能源：未来的互联网数据中心将越来越注重可持续发展和节能减排。利用太阳能、风能等可再生能源来供电，采用先进的制冷技术、循环水冷却系统等技术来提高能效，以实现绿色可持续的发展。
安全保障：随着互联网的普及和数据安全问题的日益突出，互联网数据中心的安全保障将成为一个重要的发展方向。加强数据加密、身份验证、漏洞管理、安全培训等方面的措施，提高数据安全保障水平。
多云架构：未来的互联网数据中心将更加注重多云架构的设计和实现，将不同的云服务集成在一起，形成一个更加灵活、高效的互联网架构。多云架构将成为未来互联网应用的基础架构之一。
过去10年，全球数据量CAGR近50%， 过去5年仍保持26%的复合增速。同期数据流量亦保持高速增长。数据量增长驱动全球数据中心IDC需求维持在15%~20%， 中国数据中心需求年增长超30%。疫情加速全球数字化进程，流媒体、电商、视频会议、远程办公等需求快速提升，且维持高位。此外，企业加速向云端迁移，2C和2B需求共同驱动数据中心需求增长。未来，在5G、AI、IoT等新技术&应用场 景带动下，全球在线数据流量有望进入新一轮增长周期，驱动数据中心市场需求进一步超预期。
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